流金岁月获首轮问询

  近日,拟入精选层企业流金岁月收到了全国股转公司发出的首轮问询,问询函覆盖了客户相对集中、应收账款等44个问题。流金岁月是一家电视频道综合运营服务商,主要提供卫星电视直播信号落地入网覆盖服务。目前,公司为广东卫视、湖北卫视、四川卫视、优购物、时尚购物、嘉佳卡通等30余家省级卫视频道、11家购物频道和5家卡通频道提供电视频道覆盖服务。

  深耕广电领域

  招股书显示,流金岁月作为电视频道综合运营服务商,主要利用广播电视网、电信网及互联网为电视内容供应商提供频道覆盖、内容运营、营销传播及技术支持于一体的综合服务。

  2017年至2019年,流金岁月分别实现营业收入4.23亿元、6.18亿元、6.97亿元;归母净利润为5349.55万元、5514.07万元、5116.65万元;毛利率为22.62%、18.02%、18.07%。其中,电视频道覆盖服务的营业收入为1.87亿元、4.62亿元、5.92亿元,占全部营收的比例为44.25%、74.81%、84.87%。

  流金岁月表示,公司核心技术围绕主营业务布局进行研发,在电视频道覆盖领域和专业卫星数字接收机研发领域具有较强的技术优势。

  流金岁月长期为中央电视台定制开发专业卫星接收解码器,在专业卫星数字接收机研发方面具有较强的技术优势。公司作为AVS产业联盟成员,长期跟踪AVS+标准研讨,是《GDJ057-2014AVS+专业卫星综合接收解码器技术要求和测量方法》标准起草成员单位。

  流金岁月本次拟募资2.85亿元,用于技术研发中心及运营基地建设项目、补充公司营运资金项目等。公司表示,技术研发中心及运营基地的建成,将会为公司的产品服务、客户管理、业务运营和视频购物等部门提供有力的硬件支持,促进公司业务技术迭代和运营升级。

  客户相对集中

  在风险因素中,流金岁月提示了公司客户相对集中的风险。2017年至2019年,公司前五大客户的营业收入分别为19723.39万元、39798.45万元和43981.78万元,占公司同期营业收入的比例分别为46.59%、64.35%和63.04%,

  其中,2019年度,公司通过湖北广播电视台及其关联方、广东广播电视台及其关联方、四川广播电视台及其关联方、北京优购文化发展有限公司、重庆广播电视集团(总台)及其关联方分别实现营收1.31亿元、1.13亿元、8889.42万元、6722.14万元和3888.56万元。

  在5月13日披露的审查问询函中,流金岁月主要客户集中的风险受到关注,要求公司说明主要客户占比较高是否属于行业惯例、该集中是否可能导致发行人未来持续经营能力存在重大不确定性等问题。

  此外,流金岁月的供应商集中在广电行业。2019年,公司的前五大采购商分别为山东广电网络有限公司、华数数字电视传媒集团有限公司及其关联方、黑龙江广播电视网络股份有限公司及其关联方、江苏省广电有线信息网络股份有限公司及其关联方、北方联合广播电视网络股份有限公司,合计采购金额为1.99亿元,占比达35.44%。

  应收账款受关注

  流金岁月还存在应收账款占比过高的风险。招股书显示,2017年至2019年,公司各期期末的应收账款账面价值分别为1.29亿元、2.52亿元和3.2亿元,占同期期末流动资产的比例分别为32.66%、46.95%和50.81%。

  伴随应收账款的逐年增加,公司应收账款周转率呈逐年下降趋势。数据显示,2017年至2019年,公司应收账款周转率分别为3.55、3.15、2.35。

  对于应收账款过高带来的风险,流金岁月表示,公司电视频道覆盖服务业务主要客户为电视台,一般采用分期收款政策,也存在先行垫款买断有线网络公司频点资源,再向下游电视台提供频道落地推广服务并收取回款的模式。

  应收账款成为问询函重点关注的问题,例如要求补充披露应收账款余额、周转率及应收账款占营业收入比重变动的原因及合理性,与同行业可比公司是否存在重大差异等。

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