新三板公司并购重组聚焦主业

  全国股转公司日前公布的数据显示,截至2019年末,新三板存量挂牌公司8953家,中小企业占比94%,市场主体结构稳定;合格投资者23.28万户,较上年末增长4.18%。2019年全市场普通股融资264.63亿元,并购重组规模121.12亿元,二级市场成交825.69亿元。全国股转公司表示,总体看2019年新三板整体质量结构改善,特别是年末全面深化新三板改革启动后,市场各项功能稳步回升。

  挂牌公司质量提升

  2019年,新三板公司以产业链整合为目标的对外经营性融资上升,面向外部融入161.65亿元。其中,同行业或上下游的实体企业认购66.58亿元,占比41.19%,较上年增加17.43个百分点。

  并购重组聚焦实体经济主业。2019年,新三板公司重大资产重组17次,涉及金额23.84亿元。其中,14次为购买同行业资产或剥离非核心主营业务,占比82.35%。2019年新三板公司共实施收购153次,涉及金额97.28亿元。进一步看,上市公司购买资产更聚焦主业,收购挂牌公司11次,涉及金额46.29亿元,同比分别下降69.44%和75.15%。其中,10次为同行业或产业链收购,占比90.91%。

  2019年,新三板新增挂牌公司数量249家,规模与2018年新增公司数量相当,但经营质量持续提升。具体看,2019年新增挂牌公司平均营收和净利润分别为1.29亿元和927.35万元,新增挂牌公司净利润增速为19.80%,较前三年新增挂牌公司分别提高4.66个、16.17个、29.37个百分点。同时,新增挂牌公司现金流状况稳中向好,63.16%的新增挂牌公司经营活动现金净流量为正,较前三年新增挂牌公司分别提高3.01个、0.81个、2.39个百分点。

  新增的同时摘牌相随。2019年共有1987家新三板公司摘牌。其中,未按期披露定期报告而被强制摘牌的公司397家,是上年的3.48倍。微利亏损企业摘牌加速。2019年,在1590家主动摘牌的新三板公司中,912家公司出于挂牌成本收益比考虑而主动摘牌。其中,亏损企业和净利润1000万元以下的微利企业占比70.61%,同比增加5.21个百分点。此外,新三板全面深化改革启动后,主动申请终止挂牌公司246家,同比下降5.38%;另有19家挂牌公司取消摘牌计划。

  值得一提的是,2019年新三板市场交易活跃度改善,市场价格体系修复,多数指数上涨。在10只新三板指数中,7只上涨,3只下跌;规模类指数方面,三板成指下跌2.73%,三板做市、创新成指分别上涨27.24%、24.54%。其中,三板做市指数在四季度涨幅较高,为16.55%,主要在于新三板启动全面深化改革所驱动。

  市场估值下行趋势得到缓解。2019年末,全市场平均市盈率为19.74倍,较上年末下降1.12倍;以活跃股票为样本计算的60日市盈率18.21倍,较上年末上升0.96倍。


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