胶“牛”歇步不停步

  橡胶期货价格近期从高位回落,12月10日延续跌势。不过,作为橡胶产业下游,轮胎企业涨价之声依旧。据报道,今年9月份以来,超过40家轮胎企业陆续发布了涨价通知单,近期仍有企业发布涨价通知。橡胶价格回落,是否会遏制轮胎企业涨价的势头?

  橡胶股期品种“低头”

  沪胶期货主力合约于12月2日创下年内次新高纪录15870元/吨,此后便一路后退。12月10日盘中,该合约一度创下11月19日以来的新低14200元/吨,截至收盘,该合约报14210元/吨,跌1.59%。20号胶期货与沪胶期货走势亦步亦趋。截至12月10日收盘,该合约报10260元/吨,跌1.44%。

  A股市场上,近期橡胶、轮胎相关概念股亦出现回落。Wind数据显示,截至12月10日收盘,轮胎与橡胶指数跌0.60%,盘中最低点较11月23日高点累计下跌11.60%。概念股方面,截至12月10日收盘,朗博科技跌停,通用股份、三角轮胎、青岛双星等跌幅居前。

  橡胶期货价格在10月份以来经历了两轮冲高回落,两次上涨行情冲击的高点分别在16400元/吨、15900元/吨附近。

  轮胎企业似乎别有一番风景。近日有报道称,今年9月份以来,超过40家轮胎企业陆续发布了涨价通知单。除中策、风神、玲珑、正新、双星等国产轮胎大厂外,韩泰、佳通等外资轮胎企业也开始涨价,累计涨价幅度在5%以上。

  炒作资金退潮

  对于橡胶先扬后抑的走势,方正中期期货分析师张向军对中国证券报记者表示,前期上涨主要由于国内外产区受天气影响割胶放缓、下游轮胎企业需求旺盛,以及医疗防护用品生产持续增长,争夺天然橡胶原料,导致供应端出现结构性失衡。近期价格回落则因为天然橡胶减产预期动摇,且国内轮胎出口放缓,加上交易所橡胶仓单有所增加,对盘面构成了压制。

  青岛中青联国际贸易有限公司总经理林菁对中国证券报记者分析,供应方面,泰国洪灾对原料产出影响不大,供应预期打压了新加坡商品交易所(SICOM)橡胶期货价格和现货价格;在出口方面,需要关注的因素是海运费涨价以及集装箱资源紧张。

  从产业资金方面,林菁说,“临近年底,经销商库存已满且有回笼资金的需求,因此需求较前期有所下滑。”盘面上,由于基差走阔,产业资金积极介入套保形成了新的空头力量。

  国投安信期货高级分析师胡华钎表示,此前胶市出现的天气炒作因素经不起时间考验,部分炒作资金提前出逃;且随着胶价反弹,各品种间价差进一步扩大,期现货价格差也明显扩大,这种结构性行情反映实际需求分化,投机需求侧重于小品种(比如烟片胶和全乳胶),而小品种价格一直高估,导致各方始终无法形成合力。

  从橡胶——轮胎的价格联动来看,一般来说,胶价上涨会抬升企业经营成本,反之则减轻企业经营压力。但天然橡胶涨价并不是这一轮轮胎涨价的唯一压力来源。林菁分析,轮胎涨价背后是原材料价格上涨,由于轮胎不仅含有天然橡胶,还包含其他多种原材料,合成、化工助剂、炭黑、钢丝帘线等都会影响轮胎的成本。近期以来,化工助剂和炭黑、钢丝因供应短缺导致价格上涨,叠加天然橡胶价格的上涨,导致轮胎成本大幅上升。

  胶价回落是暂时现象

  从价格走势看,张向军表示:“目前来看,胶价回落可能只是暂时现象,2021年随着全球疫情有望得到有效控制,下游需求还可能保持增长态势,对胶价和轮胎企业收入都会存在支持。”

  张向军认为,在岁末年初时点,随着主要产区陆续停割,天然橡胶供应将减少,且2021年需求前景较为乐观,因此预计后市胶价仍有上升空间。整体来看,胶价自7月份以来震荡走高,主要是受汽车轮胎生产需求旺盛推动。

  林菁也表示看好明后年市场行情。不过,短期随着海外市场原料供应的逐渐增多,国内已经停割,加之海外以及中国传统假日将至,无论从环保、轮胎销售、资金回笼等角度来看都存在着不确定性。

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