“弱美元”悄然来临 机构配置瞄准亚洲市场

  近日,美元指数创下两年半以来新低,并且持续在低位徘徊。在此背景下,全球各大投资机构在大类资产配置方面有什么变化?展望2021年,哪些大类资产将受益,哪些地区将受到资金追捧?特别是对于新兴市场资产而言,弱美元时代如果来临,其面临的各种压力能否缓解?  

  风险资产仍受青睐

  展望2021年,投资机构普遍预计美联储仍将释放充裕的流动性,在弱美元格局下,风险资产前景不落下风。

  贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博(Ben Powell)指出,贝莱德建议策略性地增持股票,同时以板块投资为主导。一方面在疫情催化的变革洪流中,关注科技和医疗保健股的投资机会;另一方面聚焦经济重启的前景,偏好预期能够从复苏中受惠的主要行业板块,以均衡投资分配。

  瑞信集团在最新发布的《2021年投资展望》中预计,随着经济逐步走出2020年新冠肺炎疫情的阴影,需求持续稳步复苏,2021年全球经济增速有望回升至4.2%。各主要发达经济体面对零/负利率常态化,意味着股票依然能够带来可观的投资收益。报告强调,疫情不确定性对政府财政带来的压力、各国央行采取的货币宽松政策以及地缘局势发展将成为2021年影响投资者资产配置的几大主要因素。从回报前景来看,股票依然是最富吸引力的资产类别。

  与之形成对比的是,部分机构相对不看好黄金等避险资产前景。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)强调,将黄金展望评级下调至“中性”。当前全球央行流动性扩张步伐放缓,加之全球债券实际收益率回升,这两个因素均不利于黄金。

  欧美市场存隐忧

  虽然近期欧美股市整体表现不俗,特别是美股三大股指接连创下新高,然而却有不少机构敲响了警钟。

  瑞士百达将美股展望评级从“中性”调低至“减持”。卢伯乐坦言:“当前我们对美股的看法更为谨慎,主要由于一些长期估值指标看上去异常高,比如美股市值占GDP比例。同时,美股远期市盈率超过22倍,高于公允价值的19-20倍。只有在增长趋势不变、企业利润高于平均水平而且债券平均回报率维持在1%的情况下,如此高的市盈率水平才能得以延续。”

  区域配置上,瑞士百达对日本和新兴市场股票维持“增持”,称这些市场在全球经济增长加速时表现最佳;同时继续看好新兴市场本地货币债券。

  一些机构还对欧洲资产前景表示担忧。FXTM富拓市场分析师陈忠汉分析称,市场普遍预期欧洲央行将在12月上旬会议后推出进一步的刺激措施。否则,欧洲资产可能会出现震荡。与此同时,随着投资者重新评估欧盟和英国的经济前景,欧元和英镑汇率料将面临波动。

  看好亚洲市场表现

  今年全球经济遭受到新冠肺炎疫情冲击,然而部分亚洲经济体疫情防控得当,经济恢复相对较快。展望2021年,不少投资机构更看好亚洲市场特别是中国资产。

  贝莱德指出,亚洲地区在疫情防控方面成效显著,因此该机构增持了亚洲(除日本外)股票及亚洲固定收益资产,同时偏好能够受惠于中国经济增长的资产。

  庞文博指出:“我们策略性地增持新兴市场股票,因为全球经济增长将受惠于发达市场财政刺激措施的外溢效应,美国负实质利率的环境将使美元转弱。值得关注的是,中国正向全球投资者开放资本市场。不论是出于分散投资还是回报潜力的考量,我们视中国资产为策略性投资组合中的核心部分,有别于其他新兴市场的资产。综观全球,目前有不少投资者在中国的投资比重偏低,而中国资产在全球指数成分的占比将逐步提高,预期资金将持续流入中国市场。”

  瑞信分析师更为乐观地提出,亚洲(日本除外)股市将在未来十年步入崭新的盈利超级周期,区内企业有望持续获得双位数的整体盈利增长。

  瑞信亚太股票策略联席主管Dan Fineman表示:“我们看好亚洲(日本除外)市场,截至2021年底之前预计将有19%的上行空间,或跑赢全球市场。瑞信建议,高配韩国、中国内地、中国香港、泰国及新加坡股市。”

  瑞银全球研究部中国策略主管刘鸣镝指出,欧美新一轮疫情发酵使全球经济复苏预期蒙上了阴影,全球股票资产一度遭到抛售。鉴于中国成功控制疫情和经济持续复苏利好股市,A股市场表现有望跑赢全球其他市场。

  富兰克林邓普顿也对亚洲新兴市场前景表示乐观。其旗下投资机构西方资产在最新展望报告中指出,亚洲经济体继续受惠于财政和货币政策,明年经济增长势头向好。亚洲地区内的新兴经济体整体增长速度有望在2021年达到6.8%,中国﹑印度和印度尼西亚将位居增长前列。

© 版权声明
THE END
喜欢就支持一下吧
点赞0
分享
评论 抢沙发