华泰证券易峘:2021年中国名义GDP增速有望反弹至11.8%

  中证网讯(记者 赵中昊)11月23日至26日,华泰证券在上海举办2021年度投资峰会,会议主题为“新周期再出发——下一个五年的中国经济”。华泰证券首席宏观经济学家易峘认为,2021年全球经济复苏可期。预计中国实际GDP同比增速将在今年四季度回升至5.5%,今年全年预计为2.3%,2021年可能跳升至9.5%。今年全年名义GDP同比增速预计为2.7%,2021年有望反弹至11.8%,核心通胀指标或将处于持续回升通道。货币政策或将逐步退出宽松,融资成本或有所上行,而财政政策有望保持宽松,主动财政刺激力度可能较今年大体持平甚至略有上升。同时,对人民币汇率走势的判断偏积极,2021年底美元兑人民币汇率预测值为6.47。

  易峘认为,在 2020-2021年经济周期“过山车”的走势之下,今年行业表现大幅分化;明年随着名义增长和融资成本的回升,高估值行业可能反而面临更严苛的市场环境。预计与今年下半年相比,明年奢侈品消费、制造业投资、服务业投资以及国际(货物和服务)贸易相关的行业增速都可能再上一个台阶。在周期性因素(企业盈利)和结构性因素(通信基础设施大规模升级)的双重推动下,制造业投资增长有望进一步回升。

  全球范围来看,目前仍有三大“不确定性”压制全球消费和投资需求。美国大选结果、疫苗量产时间表及疫情发展这三大不确定性中至少有两个有望在未来6个月中落定。越过短期扰乱因素看,2021全球经济复苏可期。“重启”是2021年海外宏观经济最重要的关键词。企业盈利可能回升,长端利率终将迎来阶段性上行压力。2021 年海外主要经济体赤字率或有所回落,但仍在高位;考虑疫情反复等因素,财政救助等扩张性政策短期难以很快退出,但长期看终将退出。

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