部分稀土品种“止步”单边上涨行情

  受稀土快速涨价下游企业畏高情绪增加、采购下降等因素影响,近期部分稀土主流品种结束了11月以来的单边上涨行情。

  有机构认为,临近年底,稀土价格很难下行,上游现货供应并不充足,不会出现大量抛售现象。根据下游企业订单排产分析,到明年一季度,稀土价格稳定趋势还会延续。

  结束单边上涨行情

  11月以来,主流稀土品种开启单边上涨行情。上海有色网数据显示,轻稀土主流品种中镨钕氧化物11月25日报价44.5万元/吨,创下近3年新高。随后出现回调,截至12月24日报价40.2万元/吨。镨钕氧化物11月以来的单边上涨行情结束。

  重稀土主流品种价格则相对坚挺。12月24日,氧化铽报价6875元/千克,氧化镝报价1940元/千克。从11月至12月24日,氧化铽涨幅超40%,氧化镝涨幅超15%。11月26日,氧化铽均价创近8年新高。

  价格创新高后,镨钕氧化物为何大幅回调?“回调是必然的。下游企业对价格涨幅接受度有限,价格过高下企业采购量减少,观望情绪增加,导致价格出现回调。”有业内人士告诉中国证券报记者,镨钕氧化物产量本身相对较大,前期价格快速上涨后出现回调属正常情况。重稀土主流品种中,特别是氧化铽供应缺口大,因此价格坚挺。

  供需格局没变

  包头工信局公布的数据显示,11月,重点监测的8种稀土产品中有6种产品价格环比呈上涨态势。氧化钕均价为41.95万元/吨,环比上涨7.1万元/吨,涨幅为20.4%;镨钕金属均价为47万元/吨,环比上涨5.6万元/吨,涨幅为13.5%。

  百川盈孚监测数据显示,11月金属镨钕产量5421吨,产量环比增加3.34%,企业开工率为58.92%。产量增加主要是因为市场现货量少,下游需求较好,企业开工率提高。预计12月金属镨钕产量仍居高位,维持在5200吨-5400吨。11月,氧化镝产量225吨,环比增长13.55%;氧化铽产量37吨,环比增长10.85%。

  百川盈孚认为,目前稀土供应增量不大。轻稀土矿年底前增长有限,包头和四川地区的稀土矿存在限产指标,且分离厂产能有限。目前,稀土矿的增量还要看美国矿的进口,预计近两个月进口量会很大。中重稀土矿供应稳定,11月从缅甸进口的稀土矿预计在1700吨左右,加上其他渠道和国产,月度供应量约在4500吨-5000吨,增量有限。

  需求端方面。百川盈孚称,近期镨钕价格下跌导致终端订单有些观望,买涨不买跌的心理不变。在趋势不明情况下,终端不给钕铁硼下订单,镨钕金属的销量不会大幅走高,连环反应会导致市场走弱。但从需求环境来判断,若镨钕氧化物价格稳定,需求必然出现,终端开始下订单,稀土金属开始销售,镨钕价格便会稳中有涨。11月,金属镨钕产量在5400吨以上,需要消耗氧化镨钕6500吨。在氧化镨钕产量存在缺口,现货供应紧张的情况下,虽然市场上有累计库存,一旦库存消耗开启,必然支持镨钕价格上涨。铽现货供应紧张叠加强需求支撑,上下游博弈,供应端收缩出货量,会对价格形成更大的刺激。

  关注板块战略配置价值

  中信证券认为,稀土下游最大应用方向为钕铁硼,主要应用于传统汽车、新能源汽车、变频空调、风电等领域。11月,新能源汽车产销量持续回暖,钕铁硼消费量有望持续高增。随着全球疫情形势持续转好,下游需求或将持续回暖,上游供给收缩态势不变,稀土价格有望持续走高,上游龙头公司利润弹性或将充分释放,叠加新形势下中国特色矿产资源的价值提升预期,可持续关注稀土板块战略配置价值。

  中国汽车工业协会数据显示,11月,新能源汽车销量为20万辆,同比增长104.9%。前11个月,新能源汽车销量完成110.9万辆,同比增长3.9%。中国汽车工业协会副总工程师许海东在2021中国汽车市场发展预测峰会上表示,预计2021年中国汽车市场新能源汽车销量180万辆,同比增长40%。

  百川盈孚指出,临近年底,稀土价格很难下行。上游现货供应不充足,不会出现大量抛售现象。结合历史情况来看,在本次大力度压价情况下,镨钕价格未出现大幅下跌,足以说明强劲的需求支撑和现货供应的不足。企业端,从下游企业订单排产方面分析,到明年一季度,稀土价格稳定的趋势还会延续。

  安信证券有色金属首席分析师齐丁认为,镨钕市场报价有所回调,随着持货商获利回吐,实际成交价格有所下调。预计在上下游博弈加剧的市场格局下,稀土价格将震荡调整。

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