国金证券:预计货币政策宽信用收敛保持循序渐进

  中证网讯(记者 赵中昊)日前,央行公布2月金融数据。国金证券宏观研究团队3月11日发布研报表示,2月金融数据继续超预期,其中信贷结构中居民贷款同比大规模多增,主要源于低基数效应;新增中长期企业贷款占比攀升至历史高位,信贷结构优化。新增票据融资进一步降低,2月国股银票转贴现利率冲高回落,指向银行仍倾向转出票据压缩信贷总量。M1同比大幅回落,源自春节期间大量存款从企业账户转入居民账户,符合历史规律。社融增速反弹叠加财政存款减少,M2同比趋于回升。

  整体来看,国金证券认为,2月金融数据超出市场预期,但并不意味着宽信用放松,而是与“稳字当头,不急转弯”的货币政策基调保持一致。考虑到当前经济恢复尚不牢固、疫情变化和外部环境存在诸多不确定性,叠加上半年信用债集中到期,预计宽信用收敛保持循序渐进。

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